TSMC、2027年に711ドル到達か 10%値上げで

The Motley Foolの論拠は、通常のAI相場の物語とは逆を行くダイナミクスに依拠している。見出しを賑わせるチップ設計企業に賭けるのではなく、それらが設計したチップを製造する企業に注目している。TSMCは純粋専業ファウンドリとして、Nvidia、AMD、Broadcomなどの顧客が設計したチップを製造しており、その立場が条件を受け入れるのではなく設定することを可能にしていると報じられている。

Gartnerは、半導体業界が今年1兆6000億ドルの売上高を生み出し、前年比92%増となると予想している。2027年にはさらに2桁の伸びで1兆9000億ドルに達する見通しだ。AIデータセンターは、2030年に世界の半導体売上高の53%を占めると予想されており、2026年の36.5%から上昇する。この拡大の中で、記事はTSMCが出荷量の増加と価格改善の両方から価値を取り込むと論じており、2027年から製造feeを10%引き上げ、初期コミットメントを超えて発注する顧客には10%〜15%多く請求するとの報道が追い風となっている。

こうした価格ダイナミクスがあるため、筆者はTSMCの1株当たり利益成長率が2026年の59%から2027年には29%に鈍化するとのコンセンサス見通しに疑問を呈している。強気シナリオが成立するかどうかは、これらのfee引き上げが定着するかどうかと、利益が実際にアナリストの予想を上回るかどうかに大きくかかっており、筆者はこれらの要因を確実ではなく可能性が高いものとして提示している。