AMD、決算発表を前に株価6%上昇

Advanced Micro Devicesは11月3日、勢いを伴って取引を迎えた。投資家が決算を見据える中、株価はプレマーケット取引で約6%上昇した。Investing.comの報道によると、LYNX Equity Strategiesは決算発表を前にサーバー向けプロセッサ需要とAIインフラの進展を挙げ、より強気な見方を示した。この楽観論はハードルを上げており、AMDには熱狂を裏付ける業績が求められる。

次の注目点は11月3日の取引終了後にある。AMDの決算発表では東部時間午後5時に電話会議を開くことも確認されている。以前示した売上高ガイダンス130億ドル（プラスマイナス3億ドル）は、中間値で前四半期比約12.7%増、上限で15.3%増を示唆する。調整後粗利益率約56%という目標にも同じく注目すべきだ。第2四半期売上高115億3600万ドル（うちデータセンター部門が67億1800万ドル）を経て、問われるのはAI需要の拡大が成長加速と収益性の維持を両立できるかどうかだ。

GuruFocusのグラフはこの成長ストーリーにバリュエーション面の警告を加えている。AMDのGFスコア82/100は、成長性・モメンタム・財務健全性の評価が強い一方、GFバリューの評価がはるかに弱いことを示す。この差は、事業実績と割安度が異なる物語を語っている可能性を示唆しており、スコアだけでは魅力的な買値は定まらない。売上高が上振れすれば追い風になるが、投資家がこの事業にどの程度の楽観を織り込めるかを見極める際には、経営陣の次回見通しと利益率を守る力の方が重みを持つかもしれない。